输变电一次配备中,高压和中高压的景心胸分化分明。高压一次配备受主干网投资放紧张特高压交换低于预期的影响,增加乏力,且毛利率下滑分明,用度率掌握难度较大;往年上半年集合投标价钱虽略有上升并无望表示到下半年功绩,但全年功绩增加仍然不容悲观。而中高压一次配备受农配电网变革投资力度加大以及城轨等乡村根底建立拉动分明,功绩分明好于高压一次配备,将来的看点在于突破区域性合作格式、进步市场集合度和中心元器件消费才能。
输变电二次配备中,继保及综自业务和用电消息采集零碎业务均有较好表示。受害于智能电网建立的铺开推行和智能化投资比例的倾斜,二次配备厂商的功绩普遍好于一次配备厂商。上半年,电网安排业务、配电主动化业务、用电消息采集零碎业务均坚持较快增加,上半年智能变电站建立略低于预期,估计在下半年会有提速。
发电侧配备板块中,“火”、“气”、“水”电业务均有回暖,海内市场是增加引擎。三大动力团体的保守火电业务好于预期,营收、毛利率和新增订单均较幻想。受缺电影响,自然气电站建立进入小顶峰,带来燃气轮机和配套余热锅炉投标的高潮。核电业务营收增幅较小,在手订单有局部项目呈现暂缓景象,新项目审核仍处于解冻形态。风电配备厂商受海洋风电资源盈余受限、行业政策收紧、行业合作加剧等要素影响,行业进入严冬期。
电力电子板块受节能减排和高端配备晋级政策推进,中报功绩靓丽。高压变频器行业坚持高增加,行业合作趋缓,价钱止跌企稳,板块内优良企业放慢产业链高低游延长,并向超大功率与高功能产品进军。中高压变频器行业在电梯行业、工控类变频等范畴均有较高增加,入口替换还是停止时。
依据各子行业2011年上半年的运营现状和将来开展趋向剖析,我们索取二次配备、中高压一次配备、电力电子等景心胸较高的子行业“优于大势”的评级,倡议跟踪板块内优良个股。同时索取高压一次配备微风电配备“同步大势”评级。

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